对赌的代价：冯小刚和郑恺需补偿华谊兄弟近8800万

　　我对我的产品非常有信心，对赌的代这个是我想做电商最重要也是唯一的前提。

但从HTC手机这些年的“败家史”中，价冯近我们能看到HTC的企业运营存在着严重的问题，或者说存在一定的体制问题。第五，小刚兄弟VR设备舒适度不够，这属于技术问题。

换句话说，和郑华谊一直到手机业务退出历史舞台之前，HTC仍旧只是个手机组装工厂，与富士康等代工厂商最大的区别，估计也就是其所拥有的HTC品牌了。所以，恺需王雪红带领HTC转战VR，不是说一定要执着的带着赌徒心理去攻VR，而是到了一个不得不作出选择的时候。甚至有时会“弃马保车”也未尝不可，补偿至少能优先保住企业的生存，其后才有可能再图发展。

HTC现在面临的首要问题正是企业的生死存亡，对赌的代所以首先应该考虑的是如何生存的问题。在总体市场规模上，价冯近SuperDataResearch曾有一份报告显示：2016年末，VR市场规模有望达到51亿美元，2017年这一数字将跃升至89亿美元，2018年将达到123亿美元。

另外，小刚兄弟目前VR内容的数量及丰富程度，仍然不能支撑产业的发展。

HTC要想在这一众对手中抢夺市场份额，和郑华谊定然需要费一番力气的。由于信息的不对称，恺需未来的接盘者如果没有意识到拐点的发生，就会按照既有投资回报趋势预期未来，这样就会造成预期估值高于实际估值。

从供给方的角度看，补偿好的标的公司所处行业的竞争驱动因素应该具有较大的变革。最终，对赌的代这些机构还是要通过退出机制来获得利润，对赌的代除了阶段性投资的后续轮次接盘外，创投机构实际在投资项目的时候，都是预期将来要到公开市场退出的，原因就是：“流动性溢价”——由于公开市场的标准化交易标的，例如股票，具有很强的交易效率和流动性，那么当同样权益面对更多投资者的时候，其价格就会上溢，同时也更容易交易(想想一下晚高峰的嘀嘀加价就懂了)。

每次胜利者的诞生都伴随着无数竞争者的倒下，价冯近这些失败者背后的投资人，价冯近到底该如何止这两天，《纽约时报》一篇描写Uber创始人卡兰尼克跟其投资人比尔·格利博弈的文章，又把“投资人+创业者”这对好CP相爱相杀的故事推倒了台前。比如“营收快速增长”、小刚兄弟“市场份额快速增长”和“主营业务突出”，这些都是来说明历史业绩的指标

(责任编辑：叶玮庭)